选择嘉盛 选择不平凡

黃金刷新历史新高

黄金在12月4日刷新历史新高至2046美元！尽管此后有所回落，但金价自10月初以来累计上涨220美元，涨幅高达！

这段时间的涨幅背后，有地缘政治冲突引发的避险情绪的推动，但更主要的还是在于市场对美联储利率前景预期发生了根本性的改变。

随着美国就业市场的降温和通胀的持续回落，从11月中旬开始，加息预期几乎荡然无存，取而代之的是不断升温的2024年降息押注。目前利率市场预计明年降息125个基点，为9月份以来最激进的预测。

正是因为降息预期的升温，美债市场在11月迎来的转折点，各期限美债收益率在过去一个月大幅回落，而美元指数同样遭到抛售，这些都成为了金价上涨的驱动力。

相比于市场乐观的预期，美联储内部还尚未形成统一的意见，但鸽派的声音已经愈发明显。这就使得12月中旬的美联储会议变得格外的重要，届时的点阵图将会给出明年利率路径的最新预测。若一直坚持“谨慎行事”的鲍威尔能松口并呼应市场的降息预期，黄金有望延续升势。

亚马逊 — 始于零售的互联网巨头

1994年成立的亚马逊曾经只是一个网络书店，在经过了近30年的蜕变后如今已经成为了市值超1 .5万亿美元的互联网巨头，股价今年累计上涨了，涨幅不仅远高于标普500 的，也要高于云计算领域中的另两大巨头微软和谷歌。

亚马逊在第三季度实现营收1431亿美元，同比增长13%，净利润更是暴涨241%。其中零售仍然是亚马逊最大的收入来源（占比40%）并实现了过去四个季度以来的最高增速。就在线销售领域来说，亚马逊仍是北美市场的龙头，并且在未来很长一段时间内都是竞争对手难以企及的存在。

云服务AWS毫无疑问是亚马逊最重要的利润增长引擎，以16%的收入贡献了公司62%的营业利润。截至三季度，AWS占据了全球云计算市场约31%的份额，大幅领先于微软（增至25%）和谷歌（降至10%）。AI需求的爆发式增长有望持续提升AWS的盈利水平，并对零售和广告等其他板块产生积极影响。

在零售和云计算领域保持行业领先地位的同时，亚马逊也在AI领域奋起直追，不但向AI初创公司Anthropic投资最多40亿美元，同时也在自研芯片领域获得了不俗的成果，建立AI生态系统或许是亚马逊的下一个目标。

分析师对股价未来12个月的平均预测价格为175.51，最高预测价为210，这意味着当前股价还有20-43%的上涨空间。

英伟达 — AI时代 得算力者得天下

英伟达“杀”疯了！经过连续10天的上涨，股价在11月14日创下收盘价刷新历史新高逼近500美元！英伟达今年的累计涨幅高达 ，超过云计算三巨头（亚马逊、微软、谷歌）和苹果今年的涨幅之和，而同期纳斯达克100指数的涨幅“仅”有 。公司1.2万亿美元的市值比AMD、英特尔、高通、博通、ASML的总市值还要高，是全球半导体领域当之无愧的王者。

凭借着游戏显卡、“挖矿”业务、居家办公和元宇宙热潮等而风光无限。虽然在2022年因宏观环境而遭遇滑铁卢，但今年在生成式AI的推动下，数据中心业务接棒成为了公司的核心支柱，不但抵御住了半导体行业的下行周期，甚至还帮助英伟达再次登上巅峰。创始人黄仁勋就说过，英伟达已经不再是半导体公司，而是AI计算公司。也正是从那时甚至更早开始，英伟达便将“算力”视为人工智能的基石。而算力的背后，是以CUDA（并行计算平台和编程模型）、数据中心专用GPU、软件库等为基础的AI生态，等待的就是黄仁勋口中“AI的iPhone时刻”。

感谢ChatGPT，这一刻最终还是到来了。AI大模型的训练和推理部署都需要庞大算力，这直接催生了对AI芯片（高性能GPU）的需求，而英伟达布局多年早已成为了这一领域的绝对霸主，市场份额约80-90%，手中的两张王牌便是A100和H100（H200于明年二季度上市）。云计算三巨头和众多科创公司不计成本的抢购英伟达的芯片来满足AI时代的算力需求。

聚光灯下的是大语言模型和云服务商，但提供基础设施的英伟达才是幕后的最大赢家，并且完成了从GPU供应商到“人工智能计算领域的领导者”的华丽升级，这也合理化了其股价在今年的表现。

微软 — AI时代的先行者

如果要在美股中找出一只“高市值、高增长、高利润率”的公司，股价刚刚创下历史新高的微软几乎是一个完美的选择。微软三季度（公司2024财年一季度）财报显示，公司实现营收565亿美元，实现每股收益（EPS）3美元，两者均创历史新高，同比涨幅分别为13%和27%！三大业务板块（智能云业务、生产力及业务流程、个人计算部门）的收入全部好于预期。

归功于过去五年微软对Open AI的投资，在今年微软将自己推向了AI技术革命的最前沿。OpenAI将提升微软云计算服务的吸引力和需求，若用户通过Azure接入OpenAI，既可以运行与OpenAI同样的模型，同时还能确保安全、可靠、合规和数据隐私（相较于初创企业而言）。除了对OpenAI的独家访问权，Azure还支持Meta的Llama 2 大型语言模型（LLM），有望给用户带来更多的选择和更低的成本。此外将AI技术与自身更多产品的整合，可以激活部分已经边缘化的产品销售，更是将人工智能普及至了普通消费者。随着OpenAI宣称“人人都能做自己的GPT”并着手构建大模型生态（GPT store），规模效应有望逐步降低高昂的开发和维护成本。这些都意味着和OpenAI之间有收入和利润分享协议的微软在未来有“躺着赚钱”的可能。

而刚刚创下历史新高的微软市值接近2.7万亿美元，苹果2.8万亿美元的龙头地位又一次遭到挑战。在过去的10年中微软累计涨幅高达 ，今年的累计涨幅为 ，远超同期标普500的 。

嘉盛集团提供包括微软在内的数千只美国以及全球市场的股票交易，也提供纳斯达克、道琼斯、标普500等主流股指产品。开立真实账户并进入全球金融市场开启您的交易之旅。

美股市场焦点

在人工智能（AI）热点的推动下，英伟达（NVDA）今年累计上涨 ，其涨幅在美股中傲视群雄。 营收和交付量再创新高的特斯拉（TSLA）今年累计涨幅也高达 。相对而言，并没有深度参与AI赛道的苹果（APPL ）同期“仅”上涨 ，但这仍要高于美国三大基准指数的涨幅。

嘉盛集团提供包括英伟达、苹果、特斯拉等在内的数千只美国以及全球市场的股票交易，也提供纳斯达克、道琼斯、标普500等主流股指产品。开立真实账户并进入全球金融市场开启您的交易之旅。

A50与纳指走势背离

自2020年3月以来，纳斯达克100指数在美国超级宽松的货币政策刺激下累计上涨，并于2021年底创下历史新高，而同期中国A50指数则下跌。

自2023年初以来，两者的涨跌幅分别为和。

A50指数追踪沪深两市市值最大的50家A股公司，覆盖了金融、医疗、能源、烟草等行业，前五大权重股分别为中国平安、贵州茅台、招商银行、格力电器、工商银行。

纳斯达克综合指数是反映纳斯达克证券市场行情变化的股票指数，简称纳指。纳指的成分股主要由快速发展的先进技术、电信和生物公司组成。特斯拉、英伟达、苹果等家喻户晓的高科技公司，都是纳指成分股。

嘉盛集团提供中国A50指数与纳斯达克指数的交易，开立真实账户并进入全球金融市场开启您的交易之旅。

美国原油价格走势可观

国际美国原油价格在2023年下半年表现强劲！其中WTI原油的价格已经飙升至90美元上方，自6 月低点以来的涨幅更是达到了惊人的 ，遥遥领先于其他主要资产类别！

由于沙特和俄罗斯持续缩减原油产能和出口规模，因此OPEC预计未来原油市场会出现供应短缺的情况。另一方面，目前美国的商业原油和战略原油储备的总规模已经降至了近40年来的最低水平。

嘉盛集团提供包括美国原油（WTI）、英国原油（布伦特）的现货和期货交易。开立真实账户并进入全球金融市场开启您的交易之旅。